A股的火爆程度出人意料！博远策略
早盘，A股一度走出震荡之势。但午后，在人工智能板块的带动之下，全线发力，实现超级大反转。与此同时，亚太主要股指全线杀跌，韩国综合指数收盘跌0.68%，日经225指数收盘跌1.51%。昨夜美股更是跌幅较大。那么，A股缘何独树一帜？
分析人士认为，A股市场下午突然大反攻，主要还是与人工智能有关。一方面DeepSeek在官方微信群发出通知，线上模型版本已升级至 V3.1，上下文长度拓展至128k；另外，8月20日博远策略，智谱正式发布AutoGLM 2.0。该产品由纯国产模型GLM-4.5与GLM-4.5V驱动，具备推理、代码以及多模态处理能力，可在多种设备和场景中运行，现已面向普通用户开放。上海也发布实施方案加快推动“AI+制造”发展。
大反攻
8月20日，科技股午后突然暴涨，带动大盘全线反攻。科创AIETF暴涨超4%，半导体设备指数盘中涨幅超3%。
AIPC指数盘中涨幅超2%，成份股表现活跃，截至收盘，浪潮信息、光迅科技涨停，芯原股份大涨15.52%，寒武纪-U上涨8.46%，春秋电子上涨5.71%，中兴通讯上涨5.66%。液冷服务器指数盘中涨幅亦超2%，截至收盘，智动力20cm涨停，腾龙股份、安洁科技涨停，苏州天脉大涨9.17%。
今天早上大幅杀跌的平均股价指数午后报复性反弹，全天从最低位到最高位有将近2%的幅度。早盘上涨的个股数量一度不足2000只，但午后这一数据一度超过3600只。值得注意的是，近期乏力的红利指数，今天表现也非常强劲，较好地支撑了大盘的上行，白酒股也连续于低位反弹。
截至收盘，上证指数下探回升收涨1.04%，连续3日创阶段新高；科创50大涨3.23%创近两年半新高。相对应地，日韩股市全线杀跌，欧股也全线低开，德国DAX指数跌0.77%，法国CAC40指数跌0.21%。相对于港股，A股也更显强势。
市场的风险偏好再度提升。早盘反弹的国债期货也于午后跳水博远策略，30年国债期货午后杀跌超0.3%。银行间主要利率债收益率快速上行，30年期国债“25超长特别国债02”收益率上行1.65bp，10年期国开债“25国开10”收益率上行2.5bp，10年期国债“25附息国债11”收益率上行1.9bp。
科技驱动来袭
昨晚，美股AI链大跌，今天A股却因利好驱动迎来大涨。
昨晚，DeepSeek在官方微信群发出通知，线上模型版本已升级至 V3.1，上下文长度拓展至128k。
DeepSeek V3.1就是DeepSeek V3在2025年3月25日更新的0324版本，相较前代模型，其推理能力、上下文处理能力和多语言支持上都得到了提升。根据测试，这个模型提升了处理复杂任务时的推理能力。其多步推理表现相较于前一版本提高了43%，能为数学计算、代码生成和科学分析等领域提供更准确的解决方案。128K的上下文长度换算成汉字，大致可以处理10万到13万汉字，这个长度相当于一部完整的中长篇小说。比如老舍的《骆驼祥子》和余华的《活着》。
另外，8月20日，智谱正式发布 AutoGLM 2.0。该产品由纯国产模型GLM-4.5与GLM-4.5V驱动，具备推理、代码以及多模态处理能力，可在多种设备和场景中运行，现已面向普通用户开放。与常见的移动端AI助手不同，AutoGLM 2.0定位于能够在设备上执行具体操作的智能体。
据智谱介绍，过去的AI多停留在“对话”层面，只能回答问题；一般的Agent（智能体）助手也多局限于信息查询和总结。AutoGLM 2.0则实现一大突破，不再只是“说”，而是真正能够“做”，AutoGLM 2.0已经成长为一名执行型助手，能够在云端自主完成多样化的任务。
分析人士认为，今年1月份，DeepSeek引爆了A股科技股行情，并带动了港股大幅反攻。当前的流动性更为充沛，风险偏好也更高，在科技叙事不断强化的背景之下，一旦有最新进展出现，必然也会吸引更多买盘。
排版：王璐璐
校对：许欣博远策略
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